آزمون تازه بورس در هفته چهارم مهرماه/ این پیش بینی بازار سرمایه را بخوانید

تجارت‌نیوز نوشت: بورس تهران در هفته منتهی به چهارشنبه ۲۲ مهر ۱۴۰۵ مسیری پرنوسان را پشت سر گذاشت. بازار در ابتدای هفته با غلبه فروشندگان و خروج سنگین پول حقیقی مواجه شد، اما از دوشنبه ورق معاملات برگشت و تقاضا دوباره در سمت خرید سهام قرار گرفت.

در نهایت، شاخص‌های اصلی بورس با رشد بیش از ۳ درصدی هفته را به پایان رساندند و جریان خالص نقدینگی نیز مثبت باقی ماند. شاخص کل بورس که هفته را از سطح ۸ میلیون و ۱۳۱ هزار واحد آغاز کرده بود، در پایان معاملات چهارشنبه به ۸ میلیون و ۴۲۵ هزار و ۷۲۵ واحد رسید.

به این ترتیب، نماگر اصلی بازار در طول هفته ۲۹۴ هزار و ۷۲۵ واحد افزایش یافت و بازدهی ۳.۶۳ درصدی را ثبت کرد. شاخص هم‌وزن نیز از ۲ میلیون و ۱۵۰ هزار واحد به ۲ میلیون و ۲۲۵ هزار و ۸۱۶ واحد رسید.

این شاخص با افزایش ۷۵ هزار و ۸۱۶ واحدی، رشد ۳.۵۳ درصدی را تجربه کرد. نزدیکی بازدهی دو شاخص نشان می‌دهد که موج صعودی هفته گذشته تنها به چند شرکت بزرگ و شاخص‌ساز محدود نماند و بخش قابل توجهی از نمادهای کوچک‌تر نیز در بهبود فضای معاملات نقش داشتند.

با این حال، مسیر بازار در تمام روزهای هفته یکسان نبود. یکشنبه ۱۹ مهر، فروشندگان دست بالا را داشتند و شاخص کل و هم‌وزن هر دو افت کردند؛ اما در روزهای بعد، به‌ویژه سه‌شنبه، تقاضا قدرت بیشتری گرفت و بازار توانست بخشی از تردیدهای ابتدای هفته را پشت سر بگذارد.

رکورد تاریخی معاملات در روز غلبه فروشندگان یکی از نکات قابل توجه معاملات هفته گذشته، ثبت رکورد تاریخی ارزش معاملات در روزی بود که بازار با فشار فروش مواجه شد. روز یکشنبه، ارزش معاملات به ۷۲ هزار و ۸۶۹ میلیارد تومان رسید و رکورد تاریخی جدیدی ثبت شد.

همچنین جریان نقدینگی، یکی از مهم‌ترین عوامل توضیح‌دهنده نوسانات بورس در هفته گذشته بود. در مجموع، حدود ۵ هزار و ۸۴۱ میلیارد تومان پول خالص وارد سهام، حق تقدم و صندوق‌های سهامی شد؛ هرچند این رقم در دل خود تغییرات روزانه قابل توجهی را پنهان می‌کند.

چرا احتمال کاهش شتاب رشد بورس وجود دارد؟ با وجود عملکرد مثبت هفته گذشته، نمی‌توان انتظار داشت که بازار سهام در هفته آینده نیز لزوما همان سرعت رشد و رکوردشکنی‌های اخیر را تکرار کند.

تعدیل نسبی نرخ ارز، اثرگذاری بخشی از اخبار مثبت شرکت‌ها بر قیمت سهام و افزایش احتمال شناسایی سود پس از رشد اخیر، از عواملی هستند که می‌توانند رفتار معامله‌گران را محتاطانه‌تر کنند. نرخ ارز در هفته‌های گذشته یکی از محرک‌های مهم انتظارات تورمی و تقاضا در بازار سهام بوده است.

رشد دلار معمولا با افزایش انتظارات درباره درآمد ریالی شرکت‌های صادرات‌محور و ارزش دارایی بنگاه‌ها همراه می‌شود و می‌تواند توجه سرمایه‌گذاران را به سمت سهام جلب کند. در مقابل، تعدیل نرخ ارز ممکن است بخشی از این انتظارات را کاهش دهد و از شدت تقاضا بکاهد.

کارشناسان معتقدند دلار همچنان یکی از مهم‌ترین محرک‌های بورس است و نگاه بخش زیادی از فعالان بازار به مسیر نرخ ارز دوخته شده است. از سوی دیگر، عملکرد شرکت‌های بورسی نیز باید در کنار متغیرهای کلان بررسی شود؛ زیرا گزارش‌های مالی به‌تنهایی و بدون تغییر معنادار در چشم‌انداز سودآوری یا انتظارات اقتصادی، ممکن است توان کافی برای ایجاد موج جدیدی از تقاضا نداشته باشند.

موضوع دیگر این است که بخشی از اخبار مثبت شرکت‌ها پیش‌تر در قیمت سهام منعکس شده است. در چنین شرایطی، انتشار اطلاعات مشابه ممکن است دیگر به اندازه قبل خریداران را به ورود پرقدرت ترغیب نکند.

بنابراین، حتی اگر روند کلی بازار همچنان صعودی بماند، احتمال دارد معاملات با نوسان بیشتر و رشد آرام‌تری دنبال شوند. پیش بینی بورس در هفته چهارم مهر ۱۴۰۵ کاهش شتاب رشد را نباید با قطعی بودن افت بازار یکی دانست.

بورس هفته گذشته نشان داد که با وجود فشار فروش سنگین در یک روز، بازگشت نقدینگی می‌تواند جهت معاملات را تغییر دهد. از این رو، مسیر هفته آینده بیش از هر چیز به پایداری تقاضا، وضعیت نرخ ارز و توان بازار برای جذب عرضه‌ها بستگی دارد.

در سناریوی محتاطانه، بازار پس از رشد حدود ۳.۶ درصدی شاخص‌های اصلی وارد مرحله‌ای از نوسان و استراحت می‌شود. در این حالت، معامله‌گران ممکن است بخشی از سود خود را شناسایی کنند و شاخص‌ها در کنار نوسانات روزانه، رشد محدودتری را تجربه کنند یا در مقاطعی با افت همراه شوند.

در مقابل، اگر ورود پول حقیقی ادامه پیدا کند و صف‌های خرید در گروه‌های اثرگذار حفظ شوند، احتمال ثبت سقف‌های جدید همچنان وجود دارد. ارزش معاملات بالا نیز می‌تواند به بازار کمک کند تا عرضه‌های جدید را جذب کند؛ هرچند صرف بالا بودن ارزش معاملات برای تایید ادامه صعود کافی نیست و باید جهت جریان نقدینگی و گستردگی نمادهای مثبت را هم در نظر گرفت.

تعطیلات دو روزه پس از پایان معاملات چهارشنبه نیز ممکن است در تصمیم بخشی از سرمایه‌گذاران برای نگهداری سهام اثر گذاشته باشد. برخی معامله‌گران برای کاهش ریسک دوره تعطیلات، ترجیح می‌دهند بخشی از دارایی خود را نقد کنند یا به ابزارهای کم‌ریسک‌تر منتقل شوند.

با این حال، رفتار یک روز معاملاتی به‌تنهایی نمی‌تواند جهت بازار پس از تعطیلات را مشخص کند.